美聯儲7月議息會議于近日結束，如商場預期一樣，聯邦基金利率下降25個基點，并未給商場帶來太多“驚喜”。而美聯儲主席鮑威爾的發言略顯鷹派，為后續美聯儲利率擬定走向帶來了更多的不確定性。

  電解鋁工業根本面上，7月以來氧化鋁管價格如期回落，*低已跌至2500元/噸下方，電解鋁本錢下降明顯，電解鋁廠在利潤上升的布景下擴產意愿激烈，冷季弱需求下鋁價會有怎么體現呢？

  此次降息很大一部分是應對全球經濟下行的危險，自從進入2019年以來，美國制造業PMI接連下滑，從年頭*高的54.9降到現在的50，已經挨近榮枯線下方。假如制造業PMI一旦跌破榮枯線，則預示著美國的制造業將進入萎縮期。疲弱的PMI數據預示著美國企業之后會考慮節約開支，從而導致出資、消費和就業的下降。與美國疲弱PMI相對應的是，歐元區PMI也不盡如人意，歐元區7月制造業PMI初值為46.4，大幅不及預期的47.6，這已是歐元區制造業PMI接連第6個月低于枯榮線。美國和歐元區PMI同步向下，顯示全球經濟增長放緩，迫使美聯儲不得不做出降息舉動。

  而此次降息起伏并未給商場帶來驚喜，微觀氣氛相較之前未出現顯著性改進，商場對于經濟下行以及全球交易形勢動亂的憂慮一點點未減。在危險偏好偏低的布景下，電解鋁價格估計會受到一定限制。

  展望后市，因為對全球經濟下行以及全球交易形勢動亂的憂慮，商場危險偏好整體偏低，而美聯儲議息會議，為鋁價蒙上了一層陰影。疊加消費冷季電解鋁終端需求放緩，社會庫存有止跌上升的態勢，下半年電解鋁供給的增加會給予鋁價無形的壓力，估計后續鋁價依然偏弱運轉。